Die Federal Reserve erhöhte die Zinssätze am Mittwoch auf ein 22-Jahres-Hoch, indem sie sie um weitere 25 Basispunkte auf einen kritischen Wert zwischen 5,25% und 5,50% anhob. Obwohl diese Erhöhung für die Zentralbank möglicherweise keinen Anlass gibt, einen eindeutigen Sieg gegen die historische Inflation zu verkünden, ist offensichtlich, dass sich Marktmuster anpassen, wobei der Verbraucherpreisindex (CPI) von einem Höchststand von über 9% auf stabile 3% fällt. Trotz der jüngsten Erklärung des Federal Open Market Committee (FOMC), die wenig enthüllte, vermittelte die anschließende Pressekonferenz des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jay Powell, vorsichtige Töne. Insbesondere passte er seine Sprache an, als er über die Zukunft der US-Wirtschaft sprach.

Gangwechsel

In seiner Diskussion betonte Powell die sich ändernde Perspektive der Zentralbank auf das Wirtschaftswachstum und erklärte, „Unser Team von Ökonomen erwartet eine spürbare Verlangsamung des Wachstums ab dem späteren Jahresverlauf. Angesichts der jüngsten Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft prognostizieren sie jedoch keine Rezession mehr“. Er deutete zuversichtlich an, dass die Zentralbank ihr Inflationsziel erreichen könnte, ohne eine erhebliche wirtschaftliche Abschwächung zu verursachen, die zu erheblichen Arbeitsplatzverlusten führen könnte, wie zuvor gesehen. Er fügte hinzu, „Derzeit liegt der Federal Funds Rate auf einem restriktiven Niveau. Wenn wir einen glaubwürdigen und nachhaltigen Rückgang der Inflation beobachten, müssen wir dieses Restriktionsniveau nicht aufrechterhalten… Wir würden die Zinserhöhungen stoppen, lange bevor wir eine Inflation von 2% erreichen, und Zinssenkungen einleiten, bevor wir eine Inflation von 2% erreichen“.

Marktreaktionen

Nach der Zinserhöhung verzeichnete der Dow Jones Industrial Average (DJI) seinen 13. Gewinn in Folge – seine größte Gewinnserie seit den 1980er Jahren. Wenn er heute höher schließt, wird er die längste positive Serie seit 1897 aufstellen. Zudem werden die neuesten US-BIP-Zahlen für das 2. Quartal um 8:30 Uhr ET veröffentlicht. Ökonomen prognostizieren, dass die Wachstumsrate auf annualisierte 1,5% gesunken ist, ein krasser Kontrast zur Wachstumsrate von 2,0% im 1. Quartal. Diese erwartete Verlangsamung ist jedoch deutlich günstiger als zahlreiche ursprüngliche Prognosen einer schweren Rezession bis Mitte 2023.

Analystenkommentare

In einem kürzlichen Artikel über Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) kommentierte Analyst Komal Sarwar, „Die Fed scheint eine sanfte Landung anzustreben“. Er hob weiterhin die robusten wirtschaftlichen Grundlagen, die Unternehmensperspektiven und die Anlegerstimmung hervor, die den aktuellen Bullenmarkt stützen. Er wies darauf hin, dass Sektoren wie Technologie, zyklischer Konsum und Kommunikation eine bemerkenswert starke Leistung zeigen. Laut FactSet-Daten, „Der S&P 500 (SP500) ist seit Beginn der Berichtssaison vor knapp zwei Wochen um etwa 4% gestiegen, wobei 75% der Unternehmen die Erwartungen übertroffen haben.“