Texas Instruments (TXN) Aktienprognose für 2024, 2025, 2026. Kaufen / Verkaufen?

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Schlüsselthesen

• Die Aktie von Texas Instruments befindet sich trotz eines anhaltenden Abschwungs in der Halbleiterindustrie auf einem Allzeithoch.
• Das Unternehmen sieht sich in seinen wichtigsten Automobil- und Industriesegmenten mit Gegenwind konfrontiert, was es schwieriger macht, die derzeit hohe Bewertung zu rechtfertigen.
• Das erhöhte KGV des Unternehmens wird auch die Wirksamkeit seines Rückkaufprogramms beeinträchtigen.
• Der Autor geht davon aus, dass Texas Instruments über einen langen Zeithorizont eine Outperformance erzielen wird, hegt jedoch bescheidene Erwartungen für die nächsten 24 Monate.

Faktoren, die den TXN-Aktienkurs beeinflussen

Die gesamte Halbleiterindustrie befindet sich weiterhin in einem erheblichen Abschwung, der sich direkt auf Texas Instruments auswirkt. Es wird erwartet, dass dieser Faktor das kurzfristige Gewinn- und Margenwachstum beeinträchtigen wird.

Abschwächende Verbraucherausgaben und höhere Zinssätze haben zu einer Abkühlung des Automobilmarktes geführt, was sich negativ auf Texas Instruments auswirkte. Übermäßige Lagerbestände und langsame Verkäufe in diesem Segment erhöhen den Margendruck.

Hohe Zinssätze und gemischte makroökonomische Aussichten haben zu einem Rückgang der industriellen Nachfrage geführt, was sich auf die Einnahmen von Texas Instruments auswirkte. Dieser Nachfragerückgang trägt zusätzlich zur schwächeren Finanzleistung des Unternehmens bei.

Ein hohes KGV von mehr als dem 37-fachen der nachlaufenden Gewinne macht die Aktie weniger attraktiv und verringert die Wirksamkeit des Rückkaufprogramms. Diese hohe Bewertung ist ein entscheidender Grund zur Sorge für wertorientierte Anleger.

Fragen rund um Investitionen und neue Produktionsanlagen schaffen betriebliche und finanzielle Risiken. Die versprochene Flexibilität bei künftigen Investitionen könnte dieses Risiko mindern, wenn die Nachfrage nicht wie erwartet anzieht.

Ein erheblicher Teil des Umsatzes von Texas Instruments stammt aus China und Asien, die aufgrund geopolitischer Spannungen risikobehaftet sind. Mögliche Umsatzverlagerungen zu politisch neutralen Anbietern könnten den Umsatz dämpfen.

Rezession und Marktzyklizität könnten die Nachfrage in Schlüsselbereichen wie ADAS und Fabrikautomation weiter dämpfen und sich auf die Erträge auswirken. Der Zeitpunkt und das Ausmaß des Wirtschaftsabschwungs könnten die kurzfristigen finanziellen Ergebnisse erheblich verändern.

Analysten prognostizieren für 2026 einen Umsatz von 20,3 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von 7,90 US-Dollar pro Aktie; Die ehrgeizigen Wachstums- und Margensteigerungsziele könnten schwer zu erreichen sein, was auf mögliche Abwärtsrisiken hindeutet. Ein Erfolg beim Übertreffen dieser Prognosen könnte jedoch die aktuellen Bewertungen rechtfertigen.

Kommentar

Texas Instruments (TXN) hat Allzeithochs erreicht, obwohl die Halbleiterindustrie vor einem Abschwung steht. Die wichtigsten Automobil- und Industriesegmente des Unternehmens erleben aufgrund schwacher Verbraucherausgaben und hoher Zinssätze einen Abschwung. Das erhöhte KGV von mehr als dem 37-fachen der nachlaufenden Gewinne stellt ein erhebliches Bewertungsrisiko dar, verringert die Attraktivität der Aktie und verringert die Wirksamkeit des Rückkaufprogramms.

Das langfristige Potenzial von Texas Instruments bleibt jedoch intakt, wenn auch mit bescheidenen Erwartungen für die Zukunft nächsten zwei Jahren. Faktoren wie geopolitische Spannungen in Asien und Marktzyklizität stellen zusätzliche Risiken dar. Auch wenn die Umsatzprognosen für 2026 ehrgeizig sind, könnten sie bei Erfüllung die aktuellen Bewertungen rechtfertigen. Die durchschnittliche Einflussstärke aller Faktoren deutet auf kurzfristige Herausforderungen hin, bietet jedoch einen neutralen Ausblick für die nächsten 15 Tage und den kommenden Monat.

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Kernthesen aus dem Review

• Texas Instruments (TXN) hat sich in den letzten fünf Jahren im Vergleich zum iShares Semiconductor Index schlechter entwickelt.
• Das Management hat Änderungen an seinem Wachstumsinvestitionsplan vorgenommen und sich dabei auf Szenarien für das Wachstum des Free Cash Flow (FCF) pro Aktie konzentriert.
• Die Wertentwicklung der TXN-Aktie wurde durch einen zyklischen Abschwung im Halbleitermarkt und hohe Investitionsausgaben (CapEx) beeinträchtigt.
• Das Management hat auf die Bedenken der Anleger und Vorschläge von Aktivisten reagiert, indem es seine CapEx-Pläne angepasst hat.
• Wenn die Schätzungen des Managements stimmen, weisen die Aktien derzeit eine attraktive interne Rendite (IRR) auf.

Faktoren, die den TXN-Aktienkurs beeinflussen

Der Umsatz und der FCF von TXN werden stark von den Zyklen des Halbleitermarktes beeinflusst. Ein Erreichen der Talsohle und eine mögliche Erholung des Zyklus könnten das zukünftige Wachstum vorantreiben.

Die Entscheidung des Managements, die Investitionsausgaben von über 5 Milliarden US-Dollar auf einen flexibleren Bereich von 2 bis 5 Milliarden US-Dollar zu reduzieren, wirkt sich positiv auf den Cashflow und das Anlegervertrauen aus. Niedrigere CapEx könnten Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Dividende zerstreuen.

Die Strategie von TI, eine hohe Fabrikauslastung aufrechtzuerhalten und Lagerbestände aufzubauen, versetzt das Unternehmen in die Lage, die zukünftige Nachfrage schnell zu decken. Dieses proaktive Management könnte den Umsatz steigern, wenn der Zyklus nach oben dreht.

Das Engagement von Elliott Investment Management hat TXN dazu veranlasst, sich auf die Verbesserung des FCF pro Aktie zu konzentrieren. Dieser Druck könnte zu einer aktionärsfreundlicheren Politik und einem möglichen Anstieg des Aktienkurses führen.

Subventionen und Steuergutschriften aus dem CHIPS Act bieten finanzielle Unterstützung für die Produktionserweiterung von TXN. Obwohl sie nicht sofort bahnbrechend sind, bieten sie einen langfristigen finanziellen Vorteil.

Kommentar

Texas Instruments (TXN) hat sich in einem schwierigen Halbleitermarkt zurechtgefunden, was sich in der Underperformance seiner Aktie widerspiegelt. Allerdings haben die jüngsten strategischen Veränderungen, einschließlich einer Reduzierung der Investitionsausgaben, das Unternehmen für potenzielles Wachstum positioniert. Da sich TXN an die zyklische Natur des Marktes anpasst, könnte das Vertrauen der Anleger gestärkt werden. Die zyklische Erholung und die verbesserte Reaktionsfähigkeit des Managements könnten den Umsatz und den freien Cashflow von TXN steigern. Die Einflussstärke der Faktoren liegt sowohl kurzfristig als auch im nächsten Monat im Durchschnitt bei robusten 7,6 auf einer Skala von 10.

Die Auswirkungen aktivistischer Investoren wie Elliott Investment Management verstärken die Aussichten von TXN zusätzlich. Ihr Bestreben, sich auf den freien Cashflow pro Aktie zu konzentrieren, könnte zu einer aktionärsfreundlicheren Politik führen. Darüber hinaus bieten die CHIPS Act-Zuschüsse zwar langfristige finanzielle Unterstützung, fügen sich aber gut in die umfassendere Darstellung eines sorgfältig verwalteten Kapitalplans ein. Kurzfristige, taktische Maßnahmen und mittelfristige Anpassungen unterstreichen zusammen einen optimistischen Ausblick für die Aktienperformance von Texas Instruments.