Die Geschichte spielt sich live vor unseren Augen ab: Der S&P 500-Index steuert auf einen neuen Meilenstein zu, beflügelt von einer außergewöhnlichen Gewinnsaison. Die Ausgabenfreudigkeit von Konsumenten und Unternehmen hält stur durch, gestützt durch starke Unternehmensgewinne und eine rosige Zukunftserwartung. Zusätzlicher Rückenwind kommt durch die KI-Revolution, die das Vertrauen in den Technologiesektor samt seinen saftigen Preisvorstellungen verstärkt. Diese Euphorie hat den S&P 500 fast an die 5.000er-Marke geführt – mit einem beeindruckenden Tagesabschluss von 4.995 Punkten am Mittwoch und einer Spitze bei 4.999,89 im Laufe des Handelstages.

Fed-Politik und die robuste Wirtschaft

Wenn wir uns dem Gesamtbild der Wirtschaft zuwenden, merken wir, dass der US-Notenbankchef Jerome Powell vielleicht keine Zinssenkung für März vorgesehen hat, aber die aktuellen Entwicklungen könnten darauf hindeuten, dass das Ende des Zyklus‘ der Zinserhöhungen nah ist. Ob es so kommen wird, hängt natürlich von den nächsten Wirtschaftsdaten ab und bleibt ein Rätsel, das es für die Zentralbank zu lösen gilt.

Aktuell begrüßen Investoren aber jedenfalls die Aussicht auf eine Atempause im Hinblick auf Zinsanpassungen – vor allem, weil sie signalisieren könnte, dass uns vielleicht nur eine milde Rezession bevorsteht. Dieser Optimismus wird noch verstärkt durch jüngste Wirtschaftszahlen: ein kräftiges Wachstum von 3,3 % im letzten Quartal sowie beeindruckende 353.000 neue Arbeitsstellen im Januar erzählen eine Story ökonomischer Stärke.

Markttrends und Anlegerstimmung

Investitionsgeister rätseln darüber, ob der jüngste Höhenflug des Marktes anhalten wird – angeführt von den großen Namen der Tech-Branche – oder ob bald ein breiteres Spektrum an Aktien ins Rampenlicht tritt; eventuell mit einem Zwischenhoch für die ehemals führenden ‚Prachtvollen Sieben‘. Lawrence Fuller von The Portfolio Architect sinniert über diesen möglichen Wechsel nach und verweist auf unterschiedlichste Ansätze für smarte Investoren beim Vorbereiten auf das nächste Kapitel dieses Bullenmarktes.

Blick auf die Zahlen und Marktstruktur

Ein Überblick über die Entwicklung seit Jahresanfang enthüllt ein Plus von 4,7 % beim S&P 500 – bereits mehr als die Hälfte des historisch durchschnittlichen Jahresgewinns von etwa 9 % über zwei Jahrzehnte betrachtet. Ein Teil dieses Aufschwungs kann dem Gefühl des „Fear Of Missing Out“ (FOMO) zugeschrieben werden – jener Angst etwas zu verpassen, welche Anleger verspüren könnten, nachdem sie im letzten Jahr nicht Teil des bemerkenswerten Anstiegs um 24 % waren.

Die fünf Big Player – Alphabet (Google), Amazon, Apple, Microsoft und Nvidia – bringen es zusammen auf stolze 27 % der Gesamtmarktkapitalisierung des S&P 500; eine Konzentration an Einflussmacht also, welche Stirnrunzeln wegen ihres inhärenten Risikos verursachen mag. Das aber tat dem Vorankommen dieses Index bisher wenig Abbruch: Die Marktpunkte von jeweils 3.000 oder auch später 4.000 wurden schon in den Jahren 2019 bzw. 2021 triumphierend genommen.