Betreten eines Bärenmarktes

Der einst erwartete Anstieg der Ölpreise auf über hundert Dollar hat eine bärische Wendung genommen. Der US-Benchmark, West Texas Intermediate (WTI), befindet sich offiziell in einem Bärenmarkt, nachdem er mehr als 20% von seinem Hoch von 95 Dollar pro Barrel Ende September gefallen ist. Ein bemerkenswerter Einbruch an einem einzigen Tag ließ die Preise um 5% fallen und unter die Marke von 73 Dollar pro Barrel sinken – was den vierten aufeinanderfolgenden Wochenrückgang markiert. Diese Verluste resultieren aus verschiedenen Marktdynamiken, die einen Abwärtsdruck auf die Ölpreise ausüben.

Überangebot im Markt

Im Kern dieser schwindenden Preise liegt ein Überangebotsproblem. Lageraufbau und erhöhte Bestände in den USA haben das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage gekippt. Jüngste Zahlen der Energy Information Administration (EIA) zeigten eine höhere Versorgung als prognostiziert und wiesen somit auf einen Überschuss hin. Spannungen innerhalb der OPEC+ tragen ebenfalls zur Unsicherheit bei, da einige Mitglieder angeblich von vereinbarten Produktionskürzungen abweichen. Zudem haben Bemühungen, eine westliche Preisobergrenze für russisches Öl einzuführen, bisher keinen Einfluss gehabt und verkomplizieren die globalen Versorgungsängste weiter.

Sinkende globale Nachfrage

Eine düstere Prognose für die Weltwirtschaft, insbesondere mit China – dem führenden Importeur von Rohöl – hat die Preise weiter gesenkt. Chinesische Raffinerien fahren ihre Operationen zurück, was auf eine geringere Nachfrage hindeutet und Ängste vor breiteren wirtschaftlichen Problemen schürt, die zu einem reduzierten Energieverbrauch führen könnten.

Politische Risiken und Preisinflation

Während der Sommermonate trieben geopolitische Spannungen und OPEC+’s Entscheidung zur Produktionskürzung die Ölpreise in die Höhe. Die Angst vor Konflikten, die die Nahost-Versorgung stören könnten, fügte den Preisbildungsmodellen einen Risikoaufschlag hinzu. Da jedoch eine größere Krise abgewendet wurde und die Lieferungen relativ ungehindert fortgesetzt wurden, sind diese inflationären Risikoprämien geschwunden.

Technische Analyse überschattet Fundamentaldaten

Als WTI-Preise durch kritische Unterstützungsniveaus bei 90 und 80 Dollar fielen, begannen Händler sich stärker auf technische Analysen statt auf fundamentale Indikatoren zu verlassen. Das Contango in kurzfristigen WTI- und Brent-Verträgen deutet auf eine unmittelbar nachlassende Nachfrage hin. Diese Verschiebung könnte durch algorithmische Handelssysteme verschärft werden, die so programmiert sind, dass sie Verkäufe verstärken, wenn chartbasierte Signale ausgelöst werden.

Kommende OPEC+-Sitzung und Markunsicherheiten

Alle Augen richten sich nun auf das unmittelbar bevorstehende Treffen der OPEC+ in Wien nächste Woche. Trotz ihrer Versicherung über robuste „Grundlagen des globalen Ölmarktes“ könnten ihre bevorstehenden Entscheidungen – möglicherweise einschließlich tieferer Produktionskürzungen – Marktrends erheblich beeinflussen. Vergangene Konflikte innerhalb der OPEC+ haben gezeigt, dass sie Volatilität verursachen oder sogar Preiswars entfachen können; daher bereiten sich Interessengruppen angesichts näher rückender Verhandlungen auf mögliche Unstimmigkeiten vor, die eine weitere Runde von Instabilität auf den Ölmärkten auslösen könnten.