Neue Vorschriften sorgen für mehr Transparenz in einer 25-Billionen-Dollar-Branche

Die Finanzlandschaft, insbesondere Bereiche, die sich mit Private Equity, Hedgefonds und Venture Capital beschäftigen, steht vor strengeren Regulierungen nach einer 3:2-Abstimmung der Securities and Exchange Commission (SEC). Diese Änderung ist von erheblicher Bedeutung, da sich die betroffene Branche im letzten Jahrzehnt verdoppelt hat und mittlerweile über 25 Billionen Dollar an Vermögenswerten verwaltet. SEC-Vorsitzender Gary Gensler betonte, dass „aus wirtschaftlicher Sicht sowohl unsere großen als auch kleinen Anleger von mehr Transparenz und Integrität profitieren“ und begrüßte den Schritt als eine bedeutende Verbesserung der Kapitalmärkte.

Details der neuen Vorschriften

Nach der neuen Regelung müssen private Fonds den Anlegern vierteljährliche Berichte mit standardisierten Kennzahlen wie Fondsgebühren, Ausgaben und Performance vorlegen. Des Weiteren dürfen Unternehmen keinen bestimmten Anlegern beim Auszahlen eine Vorzugsbehandlung mehr gewähren, wenn dies andere Anleger benachteiligt. Ausnahmen von dieser Regel sind gegeben, wenn Konditionen wie günstige Rückkaufsrechte vorgesehen sind. Zudem werden die Fonds verpflichtet sein, jährliche Audits durchzuführen. Bei der Weitergabe von Compliance-Kosten wird die Offenlegung oder die ausdrückliche Zustimmung des Anlegers zwingend sein.

Reaktionen auf die Vorschriften

Befürworter der neuen Regelung sind der Meinung, dass sie unlautere Praktiken eindämmt, mehr Transparenz bei den Gebühren bietet und gleiche Bedingungen für alle Anleger schafft. Kritiker werfen der SEC jedoch vor, ihre Kompetenzen zu überschreiten, indem sie Verkaufspraktiken vorschreibt und Investmentmöglichkeiten für Pensionskassen, Stiftungen und Endowmentfonds einschränkt. Einige Kritiker befürchten zudem, dass die Vorschriften die Kosten erhöhen und den Wettbewerb beeinträchtigen könnten. Eine mögliche Klage des Managed Funds Association gegen den Plan ist noch ungeklärt.

Schlupflöcher und Erfolge für die Branche der Privaten Fonds

Trotz der strengeren Vorgaben der neuen Regeln gab es für die Branche der Privaten Fonds mehrere signifikante Erfolge. Durch beharrliche Lobbyarbeit konnten einige Punkte der endgültigen Regelungen gelockert werden, wie zum Beispiel Haftungsklauseln, die Anlegern sonst die Möglichkeit gegeben hätten, wegen grober Fahrlässigkeit anstatt nur wegen einfacher Fahrlässigkeit zu klagen. Ein weiterer Vorteil für bestehende Akteure in der Branche ist die Einführung einer Bestandsschutzregelung, die aktuelle Vereinbarungen unangetastet lässt.