Es wird prognostiziert, dass die US-Wirtschaft im August weniger Arbeitsplätze schafft, bleibt jedoch auf Kurs für eine sanfte Landung

Erwartete Verlangsamung der Arbeitsplatzzunahme in den USA

Die Wirtschaft der Vereinigten Staaten dürfte im August im Vergleich zum Juli einen leichten Rückgang bei den Arbeitsplatzzunahmen verzeichnen, auch wenn sie das für eine sanfte Landung notwendige optimale Gleichgewicht beibehält. Ökonomen prognostizieren eine Zahl von 170.000 um 8:30 Uhr ET, ein leichter Rückgang von den 187.000 des Vormonats. Es wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote auf dem 50-Jahres-Tief von 3,5% verbleibt. Weiterhin wird angenommen, dass die Erwerbsbeteiligungsquote – welche den Anteil der Bevölkerung angibt, der entweder beschäftigt ist oder aktiv Arbeit sucht – konstant bei 62,6% bleibt. Auch das Wachstum der durchschnittlichen Stundenlöhne dürfte mit 4,4% im Jahresvergleich stabil bleiben.

Ein ausgewogenerer Arbeitsmarkt

Die Federal Reserve hat versucht, die Inflation durch Erhöhung der Zinssätze zu dämpfen, in der Hoffnung, mehr Spielraum auf dem Arbeitsmarkt zu schaffen. Die Diskrepanz zwischen Arbeitsangebot und -nachfrage hat die Löhne hochgehalten. Doch die Daten dieser Woche deuten auf das von der Fed erwartete Szenario einer moderierenden Arbeitsnachfrage hin. Dies wurde durch den ADP-Arbeitsmarktbericht vom Mittwoch bestätigt, der zeigte, dass Unternehmen im August den geringsten Zuwachs an Arbeitsplätzen in den letzten fünf Monaten verzeichneten.

Anzeichen für eine verringerte Arbeitsnachfrage

Weitere Indikatoren für diesen Trend sind das JOLTS der BLS (Job Openings and Labor Turnover Survey), das einen unerwarteten Rückgang von Stellenangeboten im Juli meldete – den niedrigsten Stand seit Anfang 2021. Eine weitere bedeutende Entwicklung war, dass die Zahl der von Arbeitgebern im August angekündigten Stellenstreichungen sich im Vergleich zum Juli verdreifacht hat. Allerdings lagen die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, ein Frühindikator, unter der allgemeinen Prognose, was auf einige Unregelmäßigkeiten im Trend hindeutet. Zusätzlich werden die andauernden Streiks in Hollywood die aktuellen Arbeitsmarktdaten wahrscheinlich beeinflussen, da viele Unternehmen der Film- und Fernsehbranche betroffen sind.

Analyse: Ausblick auf den Arbeitsmarktbericht für August

Analyst Christopher Robb geht davon aus, dass der Arbeitsmarktbericht für August die Geschichte der sanften Landung, die in den letzten drei Berichten beobachtet wurde, fortsetzen wird. Diese wird durch den konstanten Rückgang von Arbeitnehmerkündigungen angetrieben. Robb weist jedoch auch auf potenzielle Herausforderungen für diese Prognose hin, darunter mögliche Zuwächse der Arbeitskraft durch Einwanderung. Laut Robb könnten solche Zuwächse das Arbeitsplatzwachstum auf ein Niveau treiben, das über die ideale „Goldilocks“-Zone hinausgeht, und so Druck auf die Löhne ausübt. Dies wäre notwendig für eine kontrollierte Inflationsminderung ohne schwerwiegende Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt.