Starker Einzelhandelsumsatz im September führt zu Abverkauf von Staatsanleihen und steigert Rendite

Interpretation der Einzelhandelsumsätze im September

Angesichts des robusten Einzelhandelsumsatzberichts vom Dienstag haben wir einen bemerkenswerten Ausverkauf bei Staatsanleihen gesehen. Trotzdem blieben die wichtigsten Durchschnittswerte an der Wall Street weitgehend stabil. Insbesondere schnellte die Rendite für zehnjährige Staatsanleihen (US10Y) auf ein Hoch von 4,84%, während die zweijährige Rendite (US2Y) auf 5,22% stieg. Eine gründliche Bewertung, wie sich die Renditen über die Kurve entwickeln, wird empfohlen.

Ein genauerer Blick auf die Einzelhandelsumsätze

Eine eingehende Analyse zeigt, dass die Einzelhandelsumsätze im September überraschend um 0,7% M/M gestiegen sind, was in einem Gesamtbetrag von 704,9 Milliarden Dollar gipfelte. Dieses bedeutende Wachstum übertraf den prognostizierten Anstieg von 0,3%. Auch die Kern-Einzelhandelsumsätze verzeichneten einen Anstieg von 0,6%. Zahlreiche Branchenkategorien zeigten Wachstum; beispielsweise meldeten Autohändler wie CarMax (KMX) und Carvana (CVNA) einen beeindruckenden Anstieg von 6,3% Y/Y. Zusätzlich verzeichnete die Kategorie Gesundheits- und Pflegeprodukte, vertreten durch Unternehmen wie Walgreens Boots Alliance (WBA) und e.l.f. Beauty (ELF), einen Anstieg von 8,3% Y/Y. Darüber hinaus zeigte der Sektor, der Giganten wie Walmart (WMT), Target (TGT) und Costco (COST) umfasst, eine moderate Expansion von 2% Y/Y.

Der Einfluss auf Marktausblicke

Laut Bankrate-Analyst Ted Rossman widerspricht das leicht beschleunigte Wachstum der Einzelhandelsumsätze im September gegenüber der Inflationsrate den jüngsten Trends. Dennoch erwartet Rossman eine „milde Weihnachtssaison“. Daneben sind die Erwartungen an eine aggressivere Geldpolitik der Federal Reserve gestiegen, da die Chancen, die Zinsen bei der FOMC-Sitzung im Dezember beizubehalten, auf 55% gesunken sind. Mohamed El-Erian von Allianz stellte fest, dass die Märkte nicht unbedingt auf Anweisungen von Fed-Beamten warten. Er führte Renditeschwankungen auf die steigenden wirtschaftlichen Unsicherheiten, erhebliche Haushaltsdefizite und „echte Bedenken darüber zurück, wer das überschüssige Staatsverschuldung, die mit solch hohen Defiziten verbunden ist, leicht absorbieren wird.“

Perspektive der Finanzanalysten

Die anhaltende Widerstandsfähigkeit des Verbraucherverhaltens hat den Glauben gestärkt, dass die US-Wirtschaft im dritten Quartal möglicherweise um 4% gewachsen ist, so die ING Economic and Financial Analysis. Sie schlugen vor, dass sich die Beamten der Federal Reserve zwar gemeinsam darauf einigen könnten, dass weitere Zinserhöhungen unnötig sind, die Chance auf Zinssenkungen bleibt jedoch vorerst etwas entfernt, was eine fortgesetzte Neubewertung der Renditekurve auslösen könnte. Gleichzeitig betonte Analyst James Picerno, dass eine Einigung über einen bevorstehenden Rendite-Höhepunkt immer wahrscheinlicher wird und dies ein idealer Moment sein könnte, um die Allokationen in Richtung Anleihen zu erhöhen.