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Fitch Ratings senkt US-Langfristbewertung aufgrund steigender Schuldenlast und politischer Dysfunktion
August 3, 2023 (12:02)
Sorgen um die Schuldenobergrenze und Herabstufung der Bonität
Obwohl erst vor etwas mehr als zwei Monaten eine Einigung über die Schuldenobergrenze erzielt wurde, bleiben die anhaltende politische Dysfunktion in Washington und die ständig wachsende Schuldenlast weiterhin Bereiche von Besorgnis. Die langfristige Bonität der Vereinigten Staaten wurde von AAA auf AA+ durch die Fitch Ratings herabgestuft, was einer ähnlichen Maßnahme der S&P Global Ratings im Jahr 2011 nach einer weiteren Regierungskonfrontation entspricht. Im Mai hatte Fitch den souveränen Status Amerikas auf eine negative Beobachtungsliste gesetzt, und selbst die parteiübergreifende Vereinbarung, die Schuldenobergrenze bis Januar 2025 auszusetzen, hat ihre Bedenken nur wenig gemildert. Kreditratings und die zugehörigen Agenturen haben sich für Investoren als entscheidend erwiesen.
Faktoren, die die Herabstufung beeinflussen
Die Haupttreiber für dieses Rating sind wiederholte politische Auseinandersetzungen über die Schuldenobergrenze und die daraus resultierenden last-minute-Lösungen, die das Vertrauen in die Haushaltsführung geschwächt haben. Wie Fitch angibt, „fehlt der Regierung im Gegensatz zu den meisten ihrer Kollegen ein mittelfristiger Haushaltsrahmen und sie hat einen komplexen Haushaltsprozess“. Zudem erwartet es, dass das Verhältnis von Staatsverschuldung zu BIP steigen und bis 2025 118,4% erreichen wird. Beitragsfaktoren wie verschiedene wirtschaftliche Schocks, Steuersenkungen und neue Ausgabeninitiativen haben in der vergangenen Dekade zu aufeinanderfolgenden Schuldensteigerungen geführt.
Reaktion und Auswirkungen der Herabstufung
Finanzministerin Janet Yellen bestritt die Herabstufung vehement und bezeichnete sie als „willkürlich“ und kritisierte Fitch dafür, sich auf „veraltete“ Daten zu verlassen. Sie äußerte weiterhin, dass viele von der Ratingagentur verwendete Kennzahlen, einschließlich der Governance-bezogenen, sich durch die Verabschiedung von parteiübergreifenden Gesetzen zur Bekämpfung der Schuldenobergrenze und Investitionen in die Infrastruktur verbessert haben. Nach der Entscheidung von Fitch erlebten die Aktienfutures einen Rückgang, während die Renditen Volatilität erfuhren, was die Anlegerbewertungen der Aussichten für den 25 Billionen US-Dollar globalen Treasury-Markt widerspiegelt.
Künftige Konflikte über die Schuldenobergrenze vermeiden
Erst vor zwei Wochen hat Präsident Biden ein Team gebildet, um Methoden zur Vermeidung zukünftiger Konflikte über die Schuldenobergrenze des Landes in Erwägung zu ziehen. Eine Erklärung des Weißen Hauses zu diesem Zeitpunkt bestätigte die Notwendigkeit, „alle rechtlichen und politischen Möglichkeiten zu prüfen, um den Kongress daran zu hindern, jemals wieder den vollen Glauben und Kredit der Vereinigten Staaten als Geisel zu nehmen“. Die Arbeitsgruppe, die aus Regierungsbeamten ohne republikanische Vertretung besteht, wird vom Rechtsberater des Weißen Hauses, Stuart Delery, und dem Direktor des Nationalen Wirtschaftsrates, Lael Brainard, geleitet.